クアルコムは声明の中で、問題となっ

July 08 [Sat], 2017, 11:38
 米Qualcommは7日(現地時間)、iPhoneで使用されている技術がクアルコムの特許を侵害しているとして、ITC(米国国際貿易委員会)にAppleを提訴した。同日、カルフォルニア南部地方裁判所にも同じ内容で訴訟を提起、損害賠償と販売差し止めを求めている。
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【この記事に関する別(トピック) 日銀の大規模緩和継続にもかかわらず、物価上昇率は目標とする2%とは程遠い状況にある。異次元緩和開始以降、4年余りが経過したが、この間明らかになったことは、2%のハードルが極めて高いという点だ。
ゴヤールiphone7 ケースそもそも、日銀が目指す「2%の物価上昇が続く社会」には、大幅な賃上げの持続が必要になる。賃金上昇率が2%未満であれば、物価上昇ペースに届かず、消費が続かなくなるためだ。
ヴィトン iphone7ケースこれに対し、足元の賃金上昇はあまりにも鈍く、消費・物価が力強さを欠く要因になっている。主要先進国と比べて、成長期待が低いうえ、雇用の流動性が低いため、日本企業は大幅な賃上げに消極的な姿勢を維持していると考えられる。
ルイヴィトンiphone8ケースつまり、2%の物価上昇を安定的に続けるためには、大幅かつ持続的な賃上げ等が必要だが、そのためには抜本的な構造転換が必要であり、短期間での実現は見込み難い。

高すぎる目標を達成できず、日銀が現行の大規模緩和をずるずると長期に続けることになれば、リスクも膨らむ。
グッチiPhone8ケース資産が膨張するにつれ、出口局面で日銀自身に損失が発生したり、金融市場が混乱に陥ったりするリスクが高まっていく。

それでは、物価目標をどのように変更するべきだろうか?水準を明確に引き下げるという方法は避けるべきだろう。
エルメス iphone7ケース目標を引き下げたとたん、市場で円高・株安・金利上昇の動きが発生し、実体経済の打撃になりかねない。むしろ、2%の物価目標は中期的な目標として存置しつつ、物価目標と金融緩和継続のリンクを弱めるべきだろう。
ヴィトン iphone7ケースこの場合、物価目標の位置付けを修正することになる。緩和効果を決めるのは、国債買入れペースではなく、保有残高であるというストックビューの考え方を前面に出すことで、建前としてその理屈付けをするという手もある。
シャネルiphone8ケースただし、この方法を採るにしても、市場へのそれなりの悪影響は予想されるため、米国の金融引き締め等でドル高圧力が高まる局面を見計らって打ち出す必要がある。

■トピック:日銀は物価目標の位置付けを再考すべき

日銀が今月20日に公表する展望レポートで、物価上昇率の見通しを下方修正するとの観測が高まっている。
ルイヴィトンiphone7ケース物価が想定通り上がっていないためだ。前回4月分では、物価上昇率の見通しを、2017年度1.4%、2018年度1.7%とし、2%の物価目標達成時期を「2018年度頃」としてきたが、これ以上見通しを引き下げるということになると、目標達成時期の後ろ倒しも視野に入ってくる。
シャネルiphone7ケース今回後ろ倒しになれば、異次元緩和開始以降で6回目ということになる。

◆異次元緩和4年余りで分かったこと

日銀は2013年1月に物価目標2%を掲げ、黒田体制となった同4月に異次元緩和(量的・質的金融緩和)を開始、以降緩和を拡大し、現在は長短金利操作付き量的・質的金融緩和という枠組みを実施している。
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一方、ここまで大規模な緩和を継続しても物価の状況は冴えない。直近の状況を確認すると、5月の物価上昇率は、生鮮食品を除く総合(コアCPI)で前年比0.4%、日銀が重視している生鮮食品及びエネルギーを除く総合では0.0%に留まっている。
シャネルiphone8ケース目標とする2%とは程遠い状況だ。

異次元緩和開始以降、4年余りが経過したが、この間明らかになったことは、(当初から大方予想はされていたものの)2%のハードルが極めて高いという点だ。
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黒田総裁は、物価目標2%を維持する意義について、(1)消費者物価指数が実態よりも高めに出ること、(2)0%を目標とすると、景気後退でデフレにすぐ陥り、利下げ余地が無くなってしまうこと、(3)主要先進国が皆2%の物価安定目標を立てているため、(日本も2%にすることで)長期的にみると、為替レートが安定的に推移する可能性が高いこと、の3点を挙げている(6/19総裁会見)。また、「2%」の看板を掲げて大規模な緩和を続けることで、人々の期待に働きかける効果も期待しているとみられる。
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◆2%の物価目標達成に必要なもの

ただし、日銀が目指すような「2%の物価上昇が続く社会」には、大幅な賃上げの持続が必要になる。賃金上昇率が2%未満であれば、物価上昇ペースに届かず、実質賃金が目減りしてしまい、消費が続かなくなるためだ。
グッチiPhone7ケースまた、社会保険料の増加で手取りが減ることを考慮すれば、さらに高い賃金上昇率が必要になる。

一方、これまでの実際の賃金上昇率(一人当たり)を見ると、直近はやや上昇ぎみとはいえ、前年比1%を大きく割り込む状況にあり、足元で伸び悩む物価上昇率を控除しただけで、実質賃金はほぼ横ばいの状況になってしまっている。
グッチiPhone7ケースこのことが、足元の消費・物価が力強さを欠く要因になっている。今年の春闘賃上げ率は概ね昨年並みで、定期昇給分を除く賃上げ率(ベア分)も0.5%に満たないことから、当面、賃金上昇率の大幅な上昇は見込み難い。
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なぜ、なかなか賃金が上がらないのか?という点に関しては、様々な理由が考えられるが、(日本よりも賃上げ率が高い)主要先進国との比較という点で見ると、(1)人口減社会で成長期待が低いこと、(2)正社員の雇用の流動性が低いこと、が挙げられる。日本企業は、今後の成長に自信が持てないうえ、賃上げをしなくても正社員はなかなか辞めない(デメリットが小さい)ため、大幅な賃上げに消極的な姿勢を維持していると考えられる。
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また、仮に大幅な賃上げが行われたとしても、そのまま消費に繋がり、物価を強く押し上げるとは限らない。現在のように将来の社会保障不安が強い状況では、家計が賃金上昇分を貯蓄に廻す可能性があるためだ。
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つまり、2%の物価上昇を安定的に続けるためには、大幅かつ持続的な賃上げ等が必要だが、そのためには日銀の領域を超える抜本的な構造転換が必要であり、短期間での実現は見込み難い。

◆大規模緩和継続でリスクは高まる

高すぎる目標を達成できず、日銀が現行の大規模緩和をずるずると長期に続けることになれば、リスクも膨らむことになる。
シャネルiphone8ケースまず挙げられるのは、国債買入れ等による日銀の資産膨張だ。

日銀の国債保有残高は、異次元緩和開始直前の2013年3月時点で125兆円であったが、直近6月末には427兆円に膨らんでいる。
グッチiPhone7ケース現在の買入れペースはメドとしている年80兆円増を大きく割り込んでおり、今後も市場参加者の残存高が減少するにつれて、買入れ額を減額していくことが見込まれる。

ただし、一定の減額を前提としても、今後も日銀の保有残高の大幅な増加とシェアの上昇は確実だ。
グッチiPhone7ケース国債保有残高が積みあがり、資産が膨張するにつれ、金融緩和の出口局面で、(当座預金への付利を引き上げることなどにより)日銀自身に損失が発生したり、(存在感が大きくなりすぎた日銀が手を引くことへの恐怖によって)金融市場が混乱に陥ったりするリスクも高まっていく。

また、超低金利が継続すれば、銀行などの金融機関の収益はますます圧迫されることになる。
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銀行は典型的なストックビジネス型産業であるため、超低金利が続けの画像を見る】

 クアルコムはITCに対し、iPhoneの米国への輸入の禁止と、米国内での販売の中止を求めている。対象としているのは、クアルコム以外から提供されたベースバンドチップを搭載するiPhone。
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 クアルコムは声明の中で、問題となっている6つの特許はiPhoneにとって重要なものであり、継続して使用しているにも関わらず「特許料の支払いを拒否している」と主張している。また、これらの特許は過去4年のうちに取得されたもので、重要な技術であり、なおかつ業界標準の技術ではないとしている。
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 具体的な米国特許番号は、第8633936号、第8698558号、第8487658号、第8838949号、第9535490号、第9608675号。主に、ハイパフォーマンスとバッテリー駆動時間の延長を両立させるための特許になっている。
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 クアルコムは訴訟の提起に関連した補足資料で、モバイルの通信速度の高速化はバッテリー消費の増大も招くことから、現実には、低消費電力化を実現することが通信速度の高速化を可能にしてきたと指摘。「ほとんど知られていない画期的な進歩」とその重要性を主張している。
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