完全な巻き戻しが世界

October 03 [Fri], 2014, 12:32
焦点:FRB緩和終了への対応が鍵、年内に一波乱との警告も
 10月1日、ウクライナ情勢といった地政学リスクなどにさらされた2014年も残り少なくなる中、金融市場では年内にもう一波乱あるのではないかとの懸念が浮上している写真はワシントンのFRB本部昨年7月撮影(2014年 ロイター/Jonathan Ernst)
[ロンドン 1日 ロイター] - ウクライナ情勢といった地政学リスクなどにさらされた2014年も残り少なくなる中、金融市場では年内にもう一波乱あるのではないかとの懸念が浮上している

第1の問題は、米連邦準備理事会(FRB)のバランスシート拡大と欧州中央銀行(ECB)のバランスシート縮小という現在の金融環境について、完全な巻き戻しが世界の主要為替相場における劇的な変化とともに起きかねないということだ

こうした傾向は既に第4・四半期に入って出てきているユーロ/ドルは約2年ぶり安値となり、ドル指数は4年ぶり高水準に上昇原油といった商品相場や多くの新興国市場を圧迫しているほか、世界的にクロスボーダーの金融ボラティリティを高めている

これらの動きは始まりに過ぎないゴールドマン・サックス、バークレイズ、モルガン・スタンレーは、たとえ中銀間でバトンがうまくつながったとしても、ユーロ/ドルはさらに20%下げ、平価まで下落する可能性があるとみている

BNPの首席エクイティストラテジスト、ゲリー・ファウラー氏は、年内に重大な金融波乱が起きる可能性もあると警告顧客に対し、「現在の市場は自己満足に満ちており、数カ月以内に流動性の詰まりでサプライズが起きてもおかしくない」と指摘した

同氏は、FRBが量的緩和を月内に終了する一方で、ECBや日銀、果ては中国人民銀行(中央銀行)からの大規模な新規流動性は2015年まで実現しない可能性があると主張「新規マネーの追い風は向こう数カ月、劇的に弱まりそうだ」とした

こうした事情と相まって、今年は中国のインターネット大手アリババによる新規株式公開(IPO)など民間証券の供給が拡大したほか、ビール醸造世界最大手のアンハイザー・ブッシュ・インベブ(ABインベブ)がSABミラーの買収をめぐり融資と債券で1220億ドルを手当てするかもしれないとの憶測など、既に歴史的高水準にある資産価格を見直す材料には事欠かない

投資家は少なくとも、FRBが量的緩和から手を引いた際に、その他の中銀が素早く対応を取らなければ、ボラティリティが高マイクロソフト株式会社は2日、開発者向けイベント「de:code Special Edition 」を開催その基調講演セッションで、米Microsoftのサティア・ナデラCEOが登壇し、「Microsoftのコアは、プロダクティビティとプラットフォームだ」というメッセージを繰り返し発信した

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 ナデラ氏のセッションは、日本マイクロソフト 執行役 デベロッパー エクスペリエンス&エバンジェリズム統括本部長、伊藤かつら氏との対談形式で進められた

 ナデラCEOがコアの1つとしたプラットフォームについては、「開発者とって非常に魅力的なものを構築することにより、皆さまが既存のコードやインフラを、当社のプラットフォームに持ち込んでいただくユニバーサルWindowsアプリ(Universal Windows Apps)や高度のポータビリティは非常に重要で、皆さんが最大限に能力を発揮できるようにアセットを使っていただきたい」とする

 そのために、MicrosoftではPCからタブレット、(日本ではWindows Phoneはまだ出ていないが)スマートフォンまでを幅広くそろえていること、またユニバーサルWindowsアプリにより、デバイスの種類ごとにアプリケーションを作る手間を大幅に省略できることなどをメリットとして挙げるバックエンドについても、Windowsストアによる配信や、Microsoft Azureをはじめとするクラウドによって、グローバルでさまざまなリソースを提供可能となった

 しかし今のMicrosoftは、自社だけで世界が完結するとは考えていないナデラCEOは、「Windows AzureではすべてのOSに対応するその25〜30%はLinuxが動作しているし、プライベートクラウドですら、Linuxをサポートしている皆さんの持っている資産を最大限に活用していただき、素晴らしい仕事をしていただきたい(開発者に対して)一番広いチャンスを提供しているのが当社だと思っている」と述べたほか、伊藤氏も「素晴らしいアイデアを開発者が思いついた時に、それを形にできるのがVisual Studioだしかし、それを実装する先はWindowsかもしれないし、ほかのプラットフォームかもしれないそれでいいと思っている」と、オープンな姿勢をアピールした
まると懸念しているこれに伴う混乱が、割高株やジャンク債、新興国市場、果ては国債をも含め、高リスク資産からの資金引き揚げを加速しかねない

ユーロ安の恩恵を受ける欧州株のみが唯一、直撃を免れるかもしれないが、それでも米国の資金引き揚げの影響をかなり受ける可能性がある

金融波乱が投資家にサプライズをもたらすとしても、それは投資家が警告を受けていなかったためではない金融監視当局は過去1年間、過剰に拡大した市場について警告を発していた

イングランド銀行(英中央銀行)のカーニー総裁は先週、自身が議長を務める金融安定理事会(FSB)の結論に触れ、「金融市場では自己満足の兆候が増している異例なほど緩和的な金融政策がとられる中、これは部分的に利回りの追求を反映している」と説明「ボラティリティは圧縮され、資産バリュエーションが水増しされている市場は増えており、急激な逆回転を引き起こすリスクは増大している」と述べた

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第1の問題は、米連邦準備理事会(FRB)のバランスシート拡大と欧州中央銀行(ECB)のバランスシート縮小という現在の金融環境について、完全な巻き戻しが世界の主要為替相場における劇的な変化とともに起きかねないということだipad2 ケース
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